Mis queridos impertinentes, queridos impertinentes,
Como todos los lunes, ayer estuve con David Jacquot para hablar sobre el desplome de bonos en progreso.
Los rendimientos de los principales bonos soberanos han vuelto a subir en los últimos días. ¿Está el mercado de bonos a punto de tambalearse?
Esta es la pregunta que traté de responder.
De hecho, para resumir la situación, ¿se producirá el choque? Como buen normando, te responderé “tal vez sí, tal vez no”.
De hecho, todo dependerá… de la pareja: nivel de tarifas/duración de tarifas altas!
En esta etapa, los bonos menos “rentables” y todos los suscritos a tipos negativos, a tipos cero o cercanos a cero pierden más o menos un 20%. Lógica. Pero no todas las carteras de las compañías de seguros de vida tienen solo bonos de tasa negativa, y si estos administradores retienen los valores hasta el final, no habrá pérdida (si el prestatario paga bien).
No, el verdadero problema es la velocidad de la subida de tipos/duración de la subida de tipos.
La apuesta de los bancos centrales, el gran secreto que no se ha desvelado del todo es este.
Los bancos centrales saben muy bien que ningún agente económico puede soportar tasas altas durante un largo período.
Así que intentarán quebrar la inflación subiendo los tipos mucho más rápido de lo habitual (subiéndolos en 0,75 en lugar del clásico 0,25) para subirlos relativamente alto, quizás al 4 o 5%, lo que aplastará violentamente a la economía mundial y desencadenará una recesión violenta. La inflación será (en teoría destrozada por esta brutal recesión). Entonces los bancos centrales bajarán rápidamente las tasas para asegurar la solvencia de los Estados en particular.
Francia el próximo año de 3.000 billones de euros tendrá “sólo” 270 billones para refinanciar (a tipos altos) lo que aumentará el coste medio de nuestra deuda pero no nos llevará a la quiebra. Si las tasas de interés se mantuvieran altas durante mucho tiempo, estaríamos en bancarrota.
Te lo explico en este vídeo y también en el Dossier de ESTRATEGIAS del mes de septiembre titulado “Los bancos centrales te están atacando, gira su estrategia a tu favor”. La política del banco central es la clave para la gestión de su patrimonio durante los próximos 24 meses. Si comprende lo que van a hacer, literalmente podrá cambiar esas políticas monetarias a su favor. Este es el punto más importante a entender. No te pierdas lo esencial. Suscribirse toda la información se puede encontrar aquí. (Cualquier suscripción para los próximos 12 meses también da acceso a todos los archivos ya publicados, es decir, más de 80 documentos y cientos de páginas de análisis y consejos que le permiten poner las cosas en perspectiva).
Ya es demasiado tarde, pero no todo está perdido.
Prepárense !
Carlos SANNAT
“Insolentiae” significa “impertinencia” en latín.
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“Para sofocar las revoluciones pacíficas, uno hace inevitables las revoluciones violentas” (JFK)
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